Node yang diwariskan lebih berharga daripada yang terlihat
Saat ini, sebagian besar dari kita tahu fakta bahwa TSMC mengoperasikan sejumlah besar kapasitas produksi kebocoran. Lama setelah berevolusi menuju node yang semakin canggih, mereka terus mengeksekusi fab yang lebih tua.
Catatan Penerbit:
Penulis tamu Jonathan Goldberg adalah pendiri D2D Advisory, sebuah perusahaan konsultan multifungsi. Jonathan telah mengembangkan strategi pertumbuhan dan aliansi untuk perusahaan di industri seluler, jaringan, permainan, dan perangkat lunak.
Pada tahun 2024, TSMC menghasilkan hampir 50% node lima tahun atau lebih – 7 nm dan lebih. Ini kontras dengan Intel, yang menutup simpul lamanya ketika ia pergi ke proses baru. Ketika Intel membuat keputusan untuk melakukannya, ini logis untuk model bisnis mereka, tetapi sekarang mereka mencoba untuk memulai sektor pengecoran, kapasitas yang hilang ini adalah satu hambatan lagi.
Namun, kami ingin tahu berapa usia node tua TSMC yang menguntungkan. Perusahaan mengganggu pendapatan Node, tetapi sangat sedikit di luar itu. Berbekal itu dan Beberapa Perkiraan dipelajari, kami telah membuat matematika.
Anda akan menemukan di bawah grafik yang menunjukkan distribusi pendapatan 2024 dengan simpul…
Penghasilan dengan Knot
Node Lanjutan – 3 nm dan 5 nm digabungkan – berkontribusi hingga 52%. Di sisi lain, grafik di bawah ini menunjukkan laba operasi dengan node.
Laba operasi per node
Dan sebagai perbandingan, berikut adalah angka …
| Node | Penghasilan | Manfaatkan l'On |
|---|---|---|
| 3 nm | 18% | 13% |
| 5 nm | 34% | 14% |
| 7 nm | 17% | 27% |
| 18 nm | 8% | 12% |
| 20 nm | 0% | 0% |
| 28 nm | 7% | 10% |
| 40/45 nm | 4% | 6% |
| 65 nm | 4% | 6% |
| 90 nm | 1% | 2% |
| 110/130 nm | 2% | 3% |
| 150/180 nm | 4% | 6% |
| > 250 nm | 1% | 2% |
Untuk menempatkan ini dalam konteks, node TSMC canggih menghasilkan 52% dari pendapatan tetapi hanya 27% dari laba. Yang sedang berkata, penting untuk diingat bahwa node – khususnya 3 nm – masih pada tahap yang sangat awal dan kemajuan dalam profitabilitas dengan cukup cepat.
Angka -angka untuk 2023 sebenarnya menunjukkan bahwa 3 nm dan 5 nm adalah kerugian. Mereka telah membuat banyak kemajuan dalam beberapa tahun terakhir, dan perkiraan kami adalah bahwa, pada tahun depan, bagian dari pendapatan dan bagian dari keuntungan akan lebih dekat. Tepat pada waktunya untuk node baru diluncurkan.
Catatan tentang metodologi:
Kami menyadari bahwa tidak semua orang mendapat manfaat sebanyak dari seluk -beluk model konstruksi. Karena itu kami merekam bagian ini untuk akhir, bagi mereka yang mendapatkannya.
TSMC hanya mengambil penghasilan dengan simpul, bukan profitabilitas atau pengeluaran, tetapi itu sudah cukup untuk memulai.
Penggerak besar model ini adalah depresiasi. Kunci untuk keuangan TSMC adalah bahwa node lama sepenuhnya disusutkan. Perusahaan mendepresiasi peralatan selama lima tahun. Jadi 7nm, diluncurkan pada 2017, adalah pemotongan. Lebih baru (3nm dan 5nm) selalu membawa beban redaman.
Perusahaan mewakili lebih dari 90% biaya penyusutannya dalam biaya barang yang dijual (COG). Jadi, untuk tujuan kami, kami mengalokasikan redaman ke dua simpul yang dikemukakan oleh bagian pendapatan mereka. Kemudian kami mengalokasikan roda gigi yang tersisa (lebih sedikit penyusutan) pada semua node berdasarkan pendapatan. Mungkin sedikit tidak ada – piring yang lebih tua mungkin lebih murah dan membutuhkan lebih sedikit langkah – tetapi maknanya adalah perbedaannya minimal.
Kami kemudian melihat R&D. Kami berasumsi bahwa sebagian besar R&D pergi ke node terakhir, dan kami sekali lagi mengalokasikan biaya pada 3 nm dan 5 nm. Ini sebenarnya sedikit tidak ada, karena anggapan kami adalah bahwa mayoritas R&D pergi ke node yang belum dalam produksi.
Namun, kami percaya bahwa dua node canggih selalu mengarah pada jumlah biaya R&D yang baik yang terkait dengan aktivasi kurva pembelajaran dan peningkatan hasil (khususnya 3 nm). Jadi ini melebih -lebihkan biaya, tetapi sampai batas tertentu kami merasa nyaman.
Akhirnya, SG&A kami telah mengalokasikan secara seragam pada semua node dengan bagian pendapatan masing -masing. Ini mungkin melebih -lebihkan biaya node yang lebih tua, yang mungkin tidak membutuhkan begitu banyak waktu manajemen atau sumber daya penjualan.
